泡财经获悉，4月27日晚间，（600180.SH）披露2021年年报和2022年一季报。
2021年归属于母公司所有者的净利润8.19亿元，同比增长422.49%；营业收入476.43亿元，同比增长29.94%；基本每股收益0.8061元，同比增长422.42%。
2022年第一季度主营收入101.24亿元，同比下降11.48%；归母净利润2.76亿元，同比上升34.84%；扣非净利润3.03亿元，同比上升23.64%。
【科普】
瑞茂通的核心业务为煤炭供应链业务。
【解读】
2021年至今，瑞茂通业绩持续高速增长。公司受益于以煤炭为代表的大宗商品需求景气、交易活跃。
煤炭供应链业务属于大宗商品供应链业务，具有货值高、运输半径长、流通环节成本高、价格波动大等特点，行业准入门槛较高。
据悉，中国大宗商品市场容量巨大，2021年大宗商品主要品种的营业收入都在数万亿元，主力大宗商品品种万亿级的市场规模为行业参与企业提供了广阔的成长空间。2021 年，受全球经济复苏、货币宽松以及“双碳”目标影响，大宗商品价格整体上行，市场需求持续恢复，以煤炭行业为例，根据国家统计局公布数据显示，2021年全国规模以上煤炭企业产量40.7亿吨，同比增长4.7%，创历史新高。在这一背景下，旺盛的市场需求，活跃的交易情况，为大宗商品供应链企业的经营提供了良好的经营环境。
分析认为，深耕煤炭供应链20余年，瑞茂通在行业内具有独有优势。大同证券表示，瑞茂通当前业务模式已经实现以煤炭供应链管理为主的线下自营业务，和以易煤网为主的产业互联网平台产业的“双轮驱动”发展方式，公司以产业互联网平台加强了同产业链上下游企业之间的黏性，推高煤炭供应链管理规模，规模扩大后的煤炭贸易业务再度带来更多优质的上下游企业，促进产业互联网平台业务的成长。
目前，瑞茂通采取“互联网平台+核心做市商”的发展模式。旗下易煤资讯APP注册用户已超21000个。截至2021年底，线上平台累计实现营业收入7505.52万元。
目前，煤炭仍处于一轮长期的景气周期之中。
根据4月18日研报：2022年以来，国内各煤种价格快速上涨，其中秦港5500大卡价最新报价1135元/吨，年初以来累计涨幅达到44%。产地主流动力煤和焦煤价格年初以来涨幅也普遍在30-40%的水平。在此背景下，2022年Q1煤炭企业经营业绩普遍大增。
广发证券预计，随着疫情缓解后，稳增长政策发力，煤炭需求存在向上的弹性。
此外，在非煤大宗商品方面，瑞茂通打造了多个具有稳定盈利能力的核心品类，帮助公司穿越单品类价格剧烈波动周期。如开展石油化工、等大宗商品供应链业务，拓宽业务区域，实现对越南、印尼、韩国、马来西亚、荷兰等境外市场的开拓，与欧洲大型生物柴油制造商达成首单可再生能源（棕色油脂甲酯）交易，实现了在可再生能源品种“零的突破”等。2021年，瑞茂通非煤大宗商品业务实现营业收入112亿元，同比增长20.45%，占大宗商品营业收入总额的23.67%。
机构认为，未来大宗商品供应链产业或将持续受益于大宗商品需求旺盛。
日前，研报称，中信建投认为，后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将迎来牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。
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