投资建议
看好具备全球竞争力的供应链优质企业。
2021年国内新能源汽车渗透率超过15%，全球供应链加速融合，以特斯拉、比亚迪、蔚小理为代表的造车新势力不断推出重磅车型，全球碳中和目标助力新能源汽车行业中长期发展。我们认为行业将进入新一轮创新迭代周期，以电池材料、电池结构、创新模式为代表的新业态与新模式将进一步驱动行业加速发展。中国供应链具备全球竞争力，具有产能、技术、成本、客户等优势，预计将充分享受行业增长红利，未来成长空间巨大。
推荐具备全球竞争力的供应链优质企业
1.电池及其上下游环节：新能源整车的比亚迪(A+H)；电池企业的宁德时代、比亚迪(A+H)、欣旺达、鹏辉能源、蔚蓝锂芯、派能科技、亿华通等；锂电材料的德方纳米、中伟股份、天奈科技、璞泰来、贝特瑞、中科电气、杉杉股份、科达利、新宙邦、厦钨新能等，建议关注天赐材料；电机环节的精达股份、卧龙电驱；上游设备及资源的赣锋锂业等，关注杭可科技；热管理供应链的三花智控(热管理)、银轮股份(热管理)、拓普集团等。
2.电池细分子行业：4680相关的科达利、天奈科技、芳源股份；电池安全相关的泛亚微透、四方光电、国安达；消费修复小电池珠海冠宇、蔚蓝锂芯。
3.新技术高壁垒企业：锰铁锂技术的德方纳米；碳纳米管技术的天奈科技；车身轻量化的立中集团；气凝胶泛亚微透；重力储能中国天楹；换电技术协鑫能科。
风险因素
1.疫情对产业链影响时间较长风险：若产业链中公司所在地区新冠疫情持续时间较长，导致公司受疫情影响停工停产，对产业链供给端将带来较大冲击。
2.上游原料涨价给行业盈利带来波动：若上游原材料尤其是碳酸锂等价格上涨幅度过大，对锂电池及电池材料环节各公司带来较大的成本压力。
3.新能源汽车新车型开发及量产不及预期：下游新能源汽车新车型的开发及投放需要一定的周期，受疫情冲击、芯片紧张、上游原材料涨价等多重因素影响，新车型的开发及量产可能受到一定的冲击。
4.新技术客户验证与产能投放不及预期：新技术的开发、客户验证以及产能投放需要一定的周期，若新技术的开发、客户验证及产能投放受阻，容易对企业盈利产生不利的影响。
5.行业竞争加剧风险：新能源汽车行业属于新兴成长行业，行业内新入局者较多，容易加剧行业竞争，行业内公司如不能保持领先的技术和工艺优势，可能面临较大的竞争压力。
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